报告：为什么下一轮牛市ETH涨幅会超过BTC？

总部位于纽约的数字资产研究公司 Delphi Digital 发布了一份关于以太坊的深度报告。 该报告将针对以太坊的原生代币ETH，并表示如果迎来下一次牛市，ETH的涨幅很可能会超过BTC。

Delphi Digital 报告的第 12 页谈到了高 Beta 风险回报。 贝塔系数（Beta Coefficient）是一种评估证券系统性风险的工具，用于衡量证券或投资证券组合相对于整体市场的波动性。 常见于股票、基金等投资术语。 对于 ETH，类似地上一轮牛市比特币涨多少，beta 是与波动性相关的技术指标。 报告内容如下：

“过去六个月，ETH 的波动性也明显高于 BTC。 ETH相对于BTC的90天Beta已经达到1.5，远高于其历史平均水平（虽然ETH出现时间较短）。”

一般来说，加密资产趋向同向，即加密货币整体趋向于跟随比特币的价格变动而上涨或下跌。 根据 LongHash 的说法，这种现象最近变得更加明显，因为山寨币和比特币价格之间的相关性已经达到历史最高水平，并且这种相关性会持续存在。 现在很难找到一种不以波动较小的方式跟随比特币价格走势的山寨币。

近期，ETH总体上跟随比特币的价格走势。 比较ETH上涨和下跌时的beta，我们可以看到，在过去18个月的大部分时间里，ETH在BTC价格下跌时的波动幅度要大于BTC价格上涨时的波动幅度。 然而，随着 ETH 的上涨，我们开始看到 beta 开始增加。 考虑到加密货币内部的高度相关性，我们可以做出预测上一轮牛市比特币涨多少，至少在短期内，如果市场出现反弹，那么 ETH 的反弹幅度很有可能超过 BTC。