GME事件中的“多空对决”是否会在加密货币期权中上演？

华尔街“拔掉了网线”。

原因是因为他们在期权上吃了亏。

1月28日，以Robinhood为代表的美国券商直接停牌GameStop、AMC、诺基亚等股票。 也就是说货币比特币期权，不允许散户买入。

与此同时，前不久在GME多空大战中一举成名的Reddit热门子版块WallStreetBets的服务器被Discord平台封杀，被迫转为私服。

由此看来，前日美股散户与华尔街做空者的“世纪轧空大战”，让华尔街资本巨头深感“平民怒火”有多么强大。

双方决战的股票是GME。 1月28日，美股散户和华尔街大卖空者围绕GME的股票和期权展开激烈交锋。

GME股价当日从最低112.25美元涨至最高483美元，单日涨幅高达430%，还轻松击败一只私募基金。

在此过程中，买入看涨期权的散户赚得盆满钵满，而买入看跌期权的做空者则被打得七零八落……

故事要从2019年说起。

作为一家拥有37年历史的游戏产品零售商。

由于互联网的发展和数字游戏的兴起，GameStop 在 21 世纪陷入困境。

再加上疫情肆虐，其线下门店的销售额进一步下滑。

当人们不会在GameStop上购买游戏实体卡时，GameStop的股价也会被看不起。

也正是因为如此，华尔街金融界的各大对冲基金纷纷开始做空GameStop。

此后，GME的股价连连下跌。 去年3月，其股价甚至跌破3美元。

然而，在2019年3月，当做空大户开始做空GME股价时，有网友在社交平台Reddit的“华尔街赌注”（WallStreetBets）版块表示，GameStop的价值被严重低估。 “Short Short”原型基金投资人Michael Burry宣布买入GameStop股票。

此外，去年11月，美国宠物电商创始人莱恩科恩宣布投资GameStop。

而后者此后也进入了GameStop的董事会，这让不少网友相信GameStop将能够顺利转型。

此后，今年1月11日，莱恩·科恩继续大量买入GameStop股票，成为公司第二大股东。

期间，越来越多的散户在业内两大V的号召下，开始买入GME的看涨期权。

2019 年 9 月，用户 DeepFxxingValue（DFV）发布了一张持仓单，证明他靠期权在 GameStop 股票上赚了钱。

此外，另一位网友Player896号召所有网友一起“挤空”空投，“让华尔街吃亏！”

并且帖子指出，被卖空的GameStop股票数量已经超过了实际流通股数，前者是后者的120%。

事实上，据S3 Partners统计，截至1月26日，GameStop的空头头寸达到55.1亿美元，是当前市值的140%。

140%的比率意味着GME股票中40%的空头头寸不能通过购买流通股来平仓。

也正是因为这个规律的存在，也为1月28日的大牛爆发埋下了伏笔。

GME的股价从今年1月13日开始大幅上涨。

20美元、40美元、90美元、156美元、300美元、483美元……1月13日以来，GME股价一路飙升。

随着GME股价的大幅上涨，曾经看空GME的大空头们遇到了前所未有的挑战。

知名做空机构Citron因公开表示GameStop的股票只值20美元，社交账号被黑，不得不另开一个账号，并宣布将停牌，遭到众多散户的“围攻” “不再对 GameStop 发表意见”。

对冲基金Melvin Capital因做空GameStop而巨亏30%，被迫接受两家对冲基金Citadel和Point72共计27.5亿美元的注资。

即便如此，面对涌动的散户，在接受注资几天后，1月26日，其宣布平仓GameStop的空头头寸，押注交出。

在大空头吃瘪的同时，散户在这场多空对决中收获颇丰。 前文提到，此前斥资5万美元买入GME股票的DFV，如今已获得4000万美元的回报，而在Reddit上，“GME登月，持有至1000”的口号不绝于耳。

之所以能够在2021年初见证散户对华尔街机构的胜利，就是因为期权。

期权的作用

要想理解期权在GME多空对决中的作用，首先要了解什么是期权。

期权（Options）是一种可以在未来某个时间行使的权利。 期权的买方向卖方支付一定数量的期权费后，便获得了这种权利：在未来的一定时间内以一定的价格买入或卖出一定数量的标的资产，这就是期权交易。

期权产品一般有两种：看涨期权和看跌期权。 如果长期看好市场，可以买入看涨期权，否则需要买入看跌期权。

乍看之下，期权与我们通常理解的期货合约交易有些相似，但又与合约有显着区别。

最直观的区别在于利润结算的计算方式不同。

比如比特币目前的价格在35000美元左右，但是用户在35000美元买入比特币的看涨期货后，如果比特币继续上涨，那么用户就可以获得收益，如果比特币跌破35000美元的时候结算时，用户将承担除本金外的额外损失。

同理，如果用户在35000美元买入看涨期权，当比特币继续上涨时，用户将能够获得收益，当比特币跌至35000时货币比特币期权，用户可以选择放弃期权，除了此除金币外，用户无需支付其他损失。

此外，期权和期货在保证金收取方面也有所不同。 期货合约买卖双方均需缴纳保证金，存在爆仓风险。 期权买方支付权利金，不支付保证金，不存在爆仓风险； 而期权卖方收取权利金并必须支付保证金。 如果对价格变化的预期出现偏差，他可能要支付更多的期权费。 因此，期权卖家的风险往往更高，如果不进行对冲，裸卖可能很危险。

了解了区别之后，让我们把目光转回到GME事件上。

在这次攻击中，散户纷纷买入，带动了GME股票和期权的价格。

随着股价上涨，GME 的期权价格也上涨。

一般而言，在传统金融领域，用户若想卖出套期保值，必须同时持有相应公司的部分股票，以防止因市场缺乏交易对手而无法交易当期权被行使时。

但如前所述，截至1月26日，GME的空头头寸已达到GME股票市值的140%，这也意味着40%的空头头寸无法通过买入流通股正常平衡。 仓库。

而如果要买入股票平仓，就必须加价，进而推动GME的股价和期权价格进一步上涨。

随着GME股价的持续飙升，做空者越来越难以脱套，最终导致香橼的沉寂和默林资本的投降。

正如《万众瞩目，如何用期权爆出百亿资金》中提到的，散户以极小的资金，100倍的杠杆买入GME期权，借力整个GME股价的走势，冲击市场。 在做空的同时，他也收获了巨额的回报。

散户利用期权，完成了一场“老百姓的胜利”。

这是一场足以载入金融史册的多空对决，也引起了全球各个金融领域的关注。

事实上，作为新兴金融领域的加密货币行业，我们也可以看到选项。

加密货币期权发展前景广阔

早在 2019 年 3 月，Deribit 就推出了期权交易。 此后，加密货币衍生品交易平台Bakkt也在同年12月推出了首个受监管的比特币期权合约。

2020年，CME、OKEx、Binance、FTX、BitWell等多家交易平台相继推出期权交易。

目前市场上的期权产品除Deribit外，大部分来自火币、币安、OKEx、FTX和BitWell。

总体而言，市面上大部分期权合约在玩法上差别不大，只是在结算周期上有所不同。

其中，币安的期权期限最短，目前最多只有24小时； 而火币的期权期是第一季度最长的期； OKEx的期权期限最长为175天。

2020年，新兴加密货币交易所BitWell在诞生之初就选择了与其他衍生品交易所不同的发展轨迹。

除了常见的比特币和以太坊期权，去年8月，BitWell结合业界流行的DeFi和衍生品交易，推出全球首创的“DeFi+Options”玩法，并率先推出MKR期权交易，上线3天，MKR的每周看涨期权实现了150多倍的增长。

此后，BitWell上的期权产品屡屡取得高收益的骄人成绩。

去年12月29日，BitWell平台DOT看涨期权暴涨1770倍。

今年1月7日，BitWell的比特币看涨期权当周上涨近20倍。

更有什者，就在昨天，BitWell上一位用户以300美元的成本买入BTC看涨期权，一夜暴涨10倍，赚取了3000美元的巨额收益。

从上述数据来看，与DFV用5万美元在GME赚取4000万美元相比，BitWell上的期权产品同样具有“致富效应”。

此外，与其他加密货币期权产品相比，BitWell上的期权更多。

目前火币上只有BTC和ETH两种期权产品，OKEx只有BTC、ETH、EOS三种，Binance只有BTC、ETH、XRP六种。 、BNB、LINK 和 LTC。

而在BitWell上，一共有10种期权产品，涵盖三大领域：主流币、DeFi币和创新币。

其中，BitWell的主流币种期权包括BTC、BCH、ETH、LTC、TRP、XRP； DeFi 选项包括 LINK 和 UNI； 创新货币选项包括 DOT 和 OKB。

值得注意的是，目前在加密货币期权领域，虽然品种繁多，但在深度上，只能说差强人意。

截至目前，BitWell期权币涨100倍的情况非常普遍。 可以说，100倍的币不常见，100倍的期权却很常见。

随着BitWell衍生品平台期权的创富效应越来越广泛地传播，你会发现，在放权的那一刻，多个价格合适的期权立即像彩票一样被散户抢购一空. 显然，由于牛市环境和散户的普及，BitWell 中散户与卖家的比例失衡，需要更多的卖家来填补市场需求。

据Tokeninsight数据显示，截至2020年Q3，加密资产合约市场交易规模达2.7万亿美元，约占市场总交易量的40.3%。

同时，2020年全年期权成交额仅为772亿美元，不足前者的3%。

因此，加密货币期权市场依然是一片蓝海，BitWell在期权领域的发展潜力不容小觑。

就在昨天，随着WSB的封锁，加密货币领域的很多人呼吁WSB加密货币。

福布斯专栏作家 Roger Huang 发表文章称，Robinhood 暂停 GME 等股票交易，导致一些人呼吁去中心化交易所和抵制审查制度的交易，以避免协调、中心化金融体系的压力。

Sino Global Capital CEO Matthew Graham 也表示，Robinhood 暂停 GME 等股票交易暴露了他们的谎言，进一步凸显了 DeFi 的重要性。

Compound 创始人 Robert Leshner 在推特上评论道：“现在是投资者、监管机构和立法者了解和拥抱 DeFi 的时候了。

我们有理由相信，在可预见的未来，加密货币行业将受到更多关注，越来越多的人和资金将进入这个年轻的赛道。

而加密货币领域的期权服务也将有更广阔的发展空间。