俄罗斯和乌克兰局势“改天换地”，大宗商品受到影响

俄罗斯和乌克兰局势“改天换地”，大宗商品受到影响

媒体滚动 03/04/00:06

【本报新京报】日前，俄罗斯与乌克兰开战，全球金融市场震荡。同时，商品也受到很大影响。

据Flush统计，俄乌开战首日，截至2月24日下午，小麦、玉米、原油、黄金、铝等多种大宗商品价格上涨。具体来看，国内大宗商品期货中，油脂类涨幅居前，涨幅超过7%，菜籽油涨停7%，液化石油气涨近7%，菜粕、棕榈油涨幅超过7%。 6%，豆油、原油、豆粕上涨5%以上，燃料油、花生上涨4%以上，低硫燃料油、沪银上涨3%以上。

国际期货方面，欧洲期货表现最为强劲，涨幅近30%。此外，马来西亚棕榈油、布油、美国油、玉米、大豆和燕麦也表现强劲。

2月25日是俄乌战争的第二个交易日。根据最新数据，俄罗斯和乌克兰的影响力依然存在。品种是涨幅最大的。现货方面，受俄罗斯、乌克兰局势影响的钯、液化天然气、PTA、镁、镍矿等品种涨幅居前。国际期货也以石油产品和农产品为主。

原油、天然气

中信期货认为，剔除地缘政治风险后，一季度供应可能继续偏紧，二季度供应压力有望小幅改善。其在报告中指出，预计短期油价将维持高位震荡，走势以地缘政治因素为主，不排除大涨大跌。从中期全球原油供需平衡表来看，二季度原油积累压力较大，价格中心有望下移。但考虑到目前供给弹性较低，预计价格大幅下跌的空间有限。

对于欧洲来说，天然气的价格比原油“棘手得多”。战后，欧洲天然气期货飙升了 30%。据英国石油公司世界能源年鉴数据，2020年俄罗斯原油和天然气产量分别占世界总量的12%和17%左右，是世界第三大原油（仅次于美国和沙特阿拉伯），仅次于美国的第二大天然气生产国，欧洲最大的天然气供应国，符合欧盟国家的要求。 35% 的天然气需求。

业内人士认为，短期油价仍需密切关注俄罗斯和乌克兰局势等地缘政治因素。如果俄罗斯原油和天然气出口受到制裁，而伊朗原油尚未重返市场，全球油气可能陷入供应危机，油气价格可能陷入危机。不排除大幅上涨的可能。

农产品

俄罗斯和乌克兰是世界主要粮食出口国，美国农业部数据预测2021/22年俄罗斯小麦出口量为3500万吨，乌克兰为2400万吨，占全球小麦出口总量的29%，乌克兰玉米出口量占全球小麦出口量的20%。占全球出口总额的 17%。

海关数据显示，2021年我国将从乌克兰进口玉米824万吨，占比29.07%。近期，玉米进口价格持续上涨。从去年底的每吨1900元涨到现在的每吨2600元。一旦冲突加剧，短期内将继续推高玉米进口价格。

期货认为，当前南美干旱让全球粮价如火如荼，两大粮食出口大国之间的战争无异于火上浇油。信号出来前，预计粮食价格整体保持坚挺俄乌战争对大宗商品的影响，国内关注玉米、淀粉价格超预期波动风险俄乌战争对大宗商品的影响，重要农产品价格油脂、生猪、糖、棉花等也会受到影响。

市场人士表示，俄罗斯和乌克兰局势升级可能导致西方国家进一步制裁俄罗斯，可能影响全球有色金属供应，从而刺激有色金属价格进一步上涨。

华泰证券数据显示，2021年俄罗斯原镍产量约为14.6万吨。其中精炼镍产量约12.万吨，约占全球原生镍的5%。

东证期货认为，考虑到俄罗斯精炼镍供应的核心地位，市场对精炼镍供应的担忧将同步升级，尤其是海外市场对交货的担忧可能加剧，并在一定程度上推高镍价和 LME 溢价。

国泰君安期货认为，如果美国制裁俄铝，将进一步加深当前全球铝市场“低库存”格局，对铝价形成有效支撑和上行驱动。

贵金属

作为避险资产，黄金对地缘政治的发展较为敏感，尤其是发生在中东或美国直接参与的地缘政治危机，对金价走势影响巨大

东证期货表示，俄罗斯和乌克兰的地缘政治风险带来了避险情绪。今年以来，由于美国高通胀和货币政策重新定价导致美股和债市双杀，黄金的避险属性重获资金青睐。 ，黄金相关股票、黄金ETF、黄金期货等投资标的获得资金流入。短期内，俄乌问题难以迅速缓解或急剧恶化。避险情绪为黄金带来了一定的支撑。即使风险消退，修正的空间也相对有限。