比特币的下一步是什么？

比特币在突破 40,000 美元的历史高位后，过去一个月一直持平。 先是跌幅超过10%，然后震荡调整。 一度跌至 30,000 美元。 目前大盘逐渐企稳，重回34000美元关口。

值得注意的是，本周末DeFi代币屡屡创新高，让持有大馅饼的投资者们激动地叹息。 去年夏天，DeFi 主导了加密货币热潮，而比特币直到年底才取得领先。 这次历史会重演吗？

过去 12 个月的比特币图表

历史趋势

从历史趋势来看，由于比特币减半事件的推动，其价格也呈现周期性趋势。 减半最重要的影响之一是减少市场潜在的抛售压力。 知名分析师Plan B将时间曲线拉长，观察前三个减半后的月度增长趋势。

如下图所示，将三个减半初始值调整为相同的10000美元，我们发现2012年11月和2016年7月的减半后月度增长曲线大体相似。

三次减半后的月度增长曲线

2012年减半后的11个月里，比特币上涨了9倍，而2016年减半后用了16个月左右的时间才达到同样的收益率。

如果按照这个脚本走，比特币可能在今年 4 月到 9 月达到 100,000 美元。

流动性枯竭

来自 Glassnode 的比特币 30 天流动性变化统计图表显示，比特币正在经历 2017 年以来最严重的流动性流失，不仅资金从交易所撤出，比特币也在流入持有大量比特币的“鲸鱼”。 在他们手中，这些持币者是真正的“价值投资者”，不会轻易抛售手中的币。

比特币 30 天流动性变化图

这是一个看涨信号。 根据供求关系的基本原理，流动性减少意味着供给减少，在市场需求不变或增加的前提下，稀缺性将推动价格进一步上涨。

活动地址数

比特币 7 日移动平均活跃地址数

在上一次比特币牛市的后期，比特币活跃地址数量大幅增加，表明越来越多的散户进入市场。 从 2017 年 9 月到 2017 年 12 月，当比特币价格首次创下历史新高时，由于散户投资者涌入市场，价格上涨了约 300%，而活跃地址上涨了近 60%。

零售进入是牛市的重要特征。 虽然比特币价格在2021年再次触及ATH，但活跃地址的增幅仍未突破之前的增幅，仅增幅约20%，可见零售市场仍有很大空间。

Coinbase 溢价

作为北美最重要的加密交易平台之一，Coinbase的注册用户数已超过4300万。 由于美国政府对疫情控制不力，美钞泛滥，越来越多的投资者也将比特币作为避险工具，其中不乏华尔街巨头。 本轮牛市对现货的推动力很大，因此Coinbase溢价被作为预测比特币价格的重要指标。

BTC 价格和 Coinbase 溢价指数

如图所示，当BTC突破20000、30000和40000美元时，Coinbase溢价始终为正，至少在50美元以上，这意味着Coinbase的高净值个人和机构投资者大量买入现货.

在最近的下跌中，Coinbase 溢价转为负数。 当比特币上周五跌至 30,000 美元时，平均溢价约为 - 120 美元。

CryptoQuant 首席执行官 Ki Young Ju 认为，他将维持短期看跌趋势，直到 Coinbase 出现高正溢价和 Coinbase 流出。 下一次比特币牛市需要机构投资者的美元现货流入来启动它。

华尔街巨头和金融巨头的加持

2020 年 5 月 8 日，Paul Tudor Jones 表示，他的 220 亿美元 Tudor BVI 基金持有比特币资产的个位数百分比。

2020 年 10 月 22 日，PayPal 宣布进入加密市场。

2020 年 11 月 9 日，全球最成功的宏观对冲基金经理之一斯坦利·德伦肯米勒 (Stanley Drunkenmiller) 披露了他看涨比特币（和黄金）作为通胀对冲工具的头寸，并指出：“如果押注黄金有效，比特币可能会更好，因为它有更多的测试版”。

2020年11月16日，花旗银行将比特币称为“21世纪黄金”，并预测到2021年底比特币价格将达到31.8万美元。

2020 年 11 月 29 日比特币前几次牛市时间，古根海姆宏观机会基金考虑将其资产净值的 10%（5.3 亿美元）投资于灰度比特币信托。

2020 年 12 月 16 日，古根海姆 CIO 表示比特币应该价值 40 万美元。

2021年1月5日，摩根大通将比特币目标价定为14.6万美元。

2021 年 1 月 8 日，摩根士丹利收购了 MicroStrategy 10.9% 的股份比特币前几次牛市时间，以间接接触比特币。

2021 年 1 月 15 日，据报道，高盛将通过托管服务“很快”进入加密市场。

综上所述

2017年以来，比特币市场逐渐走向成熟。 中本聪说：“如果有足够多的人这样想，那么它就会成为一个自我实现的预言。” 因此，对于比特币来说，周期性的调整可能是在为更强劲的反弹做准备。 宏观经济状况的改善和机构采用使代币持有者对其长期价格走势更有信心。

图片来源：Bitui、CryptoQuant、Glassnode