财新期货早报| 2020.08.18

今日头条

今日头条

1、李克强8月17日主持召开国务院常务会议，对做好财政新增资金直接惠企惠民工作作出部署，夯实经济恢复性增长基础； 下一步要继续落实金融支持政策本周比特币期权到期是涨是跌，保持流动性合理充裕不泛滥，防范金融风险，提高银行服务实体经济的可持续性。

2、央行8月17日启动7000亿元MLF操作，同时启动500亿元7天期逆回购操作。 本次MLF操作是本月两笔MLF到期的一次性延续。

3、美国三大股指涨跌互现。 纳指涨1%创收盘新高，标普500涨0.27%，道指跌0.31%，特斯拉涨11%。 比特币一度达到每枚 12,400 美元，创下一年多以来的新高。 COMEX 12 月交割的黄金期货收盘上涨 2.5%，为 4 月 22 日以来的最大单日涨幅。9 月交割的 WTI 原油期货收盘上涨 2.09%。

品种分析

品种分析

金融期货

股指期货

一、盘面分析：

截至周一收盘，三大股指延续上周五的上行趋势，联手带动，尾盘收高，最终以全阳线收盘。 三大股指涨幅在2-3%之间。 两市现指向成交量小幅回升，成交额突破万亿元。 经过周一的上涨，当前指数的500日线再次收盘并站稳所有均线，市场呈现涨价放量的态势。 且当前中长期均线继续上行，中期上行趋势依然稳健可靠。 8月21日（周五）为8月合约退市时间，投资者可选择换月至9月。

2.重要信息：

1、央行8月17日宣布，将于周一启动7000亿元中期借贷便利（MLF）操作。 因此，宽松的预期引发了主要金融板块的全面上涨。

二、7月份，规模以上工业增加值同比增长4.8%，连续四个月同比实现正增长，经济态势继续向好。

3、综合分析：

周一，A股市场继续反弹上行。 在中长期均线的强力支撑下，行情如期向上展开。 早盘央行7000万操作的消息提振了市场未来的宽松预期。 持续上涨的大金融板块解决了大盘蓝筹股的补涨需求。 未来还是会出现依次上涨的格局，在牛市中保持看涨的思维是最重要的交易理念。 目前意味着沪深500短线压力在6800附近，短线支撑在6400，重要支撑在6300。 操作建议：仍保持多头思路进行交易。 如果冲上压力位，可以适当减仓，每个月下跌后等待机会买入。 没有头寸的投资者继续用长线策略做短线交易。 进场后设50点止损，收盘获利100点以上谨慎持有。

选项

糖选项

一、重要信息：

两名政府高级官员表示，作为出口补贴的一部分，印度政府可能会在 9 月份向糖厂发放 20 亿卢比。

2、现货报价：

广西：

南宁中介平台报价5330元/吨； 仓库报价5250-5350元/吨，报价持平，成交一般。

南宁集团厂库车板报价5250-5270元/吨，报价持平，成交一般。

柳州中介平台报价5300-5320元/吨； 仓库报价5285元/吨，报价不变，成交一般。

柳州集团平台一级糖报价5290-5310元/吨，二级糖报价5260元/吨。

来宾仓库报价5260-5300元/吨，报价持平，成交一般。

钦州/防城仓库报价5260元/吨，报价持平，成交一般。

贵港仓库报价5270-5370元/吨，报价持平，成交一般。

云南：

中间商昆明报价5170-5220元/吨，大理报价5130-5190元/吨，祥云报价5130-5190元/吨，报价不变，成交一般。

集团昆明报价5200-5220元/吨，大理、祥云报价5170-5190元/吨，报价维持不变，成交一般。

粤：

湛江中间商报价5200元/吨左右，报价不变，成交清淡。

新疆：

中粮乌鲁木齐报价5700元/吨，报价不变，成交一般。

3、综合分析：

基于白糖2101合约的白糖期权合约，到期日为2020年12月3日，近期白糖开始突破底部震荡平台。 如果投资者想做空，可以考虑卖出行权价4600的看跌期权，如果日收盘价低于4600，就应该止损离场控仓。

原油期货

原油期货

一、重要信息：

1、美国商务部公布的数据显示，美国7月零售额环比增长1.2%，连续第二个月下降。 预期值为2.1%，6月零售销售上修至8.4%后大幅放缓； 美国7月核心零售销售月率实际公布1.90%，预期为1.0%，前值为6.7%。 5360亿元，创历史新高。

2、欧佩克发布8月原油市场报告，将2020年全球原油需求增速由减少895万桶/日调整为减少906万桶/日。 同比下降9.09%。 预计2021年全球原油需求增速为700万桶/日，与之前持平。

3、美国公布的7月非农数据显示本周比特币期权到期是涨是跌，美国7月新增非农就业岗位176.3万个，好于预期的148万个。 美国7月失业率降至10.20%，低于预期的10.60%。 该值为 11.10%。

4、美国石油协会(API)公布的数据显示，截至8月7日当周美国API原油库存减少401.1万桶，预计减少320万桶； 汽油库存减少131万桶； 成品油库存减少294.9万桶。

5、美国EIA数据显示，截至8月7日当周，EIA原油库存减少451.2万桶/日，预期减少275万桶/日，前值减少737.3万桶/日； EIA原油产量衍生需求数据为16.9656亿桶/日； 俄克拉荷马州库欣的EIA原油库存增加133.6万桶，而此前为增加53.2万桶。

2、现货报价：

截至北京时间8月17日15:30，美国原油42.55美元，布伦特原油45.05美元。

3、综合分析：

受需求改善和美元走软的支撑，原油期货近期在五个月高位附近小幅波动。 目前终端需求复苏缓慢，全球疫情持续发酵仍是制约原油价格上涨的主因。 但减产进入第二阶段，全球经济逐步好转，供需平衡的现状仍将持续。 综合以上分析，预计近期上海原油价格将继续区间运行。 近期重点关注8月18日的OPEC+会议，后期重点关注全球对新冠病毒的控制以及原油供给端可能发生的变化。 具体操作如下：短单可维持区间操作思路 ，设置小幅止损，长线长单可继续持有，短线价格操作参考区间为280-300点。

商品期货

沪铜

一、重要信息：

一、国家统计局网站周五公布的数据显示，7月份，规模以上工业增加值同比实际增长4.8%，与6月份持平，但低于 5.1% 的调查估计中值。

2. 冠状病毒导致智利部分矿山关闭后，智利国有铜业公司和 Resources 等矿商已恢复运营。 智利是世界上最大的铜生产国，已设法将减产控制在一定范围内。

3. LME 批准仓库的现货铜库存为 54,102 吨，徘徊在 2019 年 3 月以来的最低水平。同时，在上海期货交易所登记的仓库库存在过去两周几乎翻了一番，达到 172,051 吨。 相比之下，3 月中旬为 380,085 吨。

2、现货报价分析：

8月17日上海金属网1#电解铜报价50240-50500元/吨，均价50370元/吨，较上一交易日上涨330元/吨，涨幅2008合约上涨100-160元/吨。 铜价前一交易日大幅反弹，周一早盘小幅震荡。 沪铜08合约整体报430元/吨，涨幅0.86%。 现货市场成交一般，贴水小幅上涨20元/吨。 下游消费持续低迷，多为贸易商成交，盘中平水铜涨60元/吨，成交转好。 涨价后，低价难求，高价也难求，成交僵持。 预计短期溢价将保持稳定，但波动较小。 截至收盘，本网升水铜报涨130-160元/吨，平水铜报涨100-130元/吨，贫铜报涨60-90元/吨.

3、综合分析：

周一沪铜上涨。 由于中国 7 月工业数据显示经济稳步复苏，铜价上涨。 从宏观上看，美元指数再次跌至前期低位，有一定支撑。 美国经济复苏放缓，中国需求放缓更为明显； 期末整体主导库存水平处于低位。 结合当前消费预期，后期铜价仍有上涨动能，但预计8月铜价动能不足。 持仓方面，CFTC非商业净多头持仓总量再度下降，主要表现为多头头寸大幅增加减仓，预计铜价仍将处于震荡上行和下移阶段在重心。 CU2009周一收涨，日K线收于小阳线，期价收于5日均线上方，MACD指标呈中性偏弱，期铜反弹上破布林线下轨乐队。 由于中国需求复苏放缓，且三季度传统上是中国需求的季节性淡季，铜价反弹难以持久，沪铜仍有调整压力。 操作策略：建议投资者选择CU2009日内反弹高点和高点做空，注意设置好止损，做好风险管理。

沪铝

一、基本面分析

伦铝周一亚洲盘震荡上行。 截至北京时间15:30左右，最新报价为1762.5美元/吨，涨幅超过1%。 沪铝周一早盘震荡走低，午后强势拉升，期价翻红。 主力合约收于14405元/吨，上涨40元或0.28%。 近月08合约报14550元/吨，上涨55元或0.38%。

2、现货报价分析

现货方面，周一为08合约最后交易日，持货商现货贴水进一步减少，08合约上涨10元/吨左右。 拿货积极性一般，中间商及下游按需采购，成交一般。 据上海海关进出口监测，8月15日当周，华东地区进口铝锭流入量大幅下降，较前一周下降超60%，且全部为直接进口从国外。 保税仓库库存增加2900吨，货源来自马来西亚。 午后，内外市场铝价齐头并进，沪伦铝比目前在8.3附近，铝锭现货进口亏损有所收窄。

三、综合分析

周一沪铝震荡上行收十字星。 受沪指大幅上涨带动，有色金属整体表现震荡上行。 盘面交易普遍以多空出场为主，进口铝锭小幅增加，现货市场以按需采购为主。 技术面看，沪铝创新高追涨力度不足，短期技术指标偏空，多根均线开始粘连。 建议投资者关注沪铝区间运行，短线和长线逢低参与。 下方支撑位在14050。

金子

一、重要信息

1、本周投资者首先需要关注美联储、澳储行和欧洲央行三大央行的会议纪要。 杰克逊霍尔全球央行年会将于8月21日至23日举行，英国和欧盟将举行新一轮脱欧正式会谈，以及欧佩克+部长级联席会议。 数据方面，关注日本二季度GDP、美国初请失业金人数、各国公布的制造业PMI等。 最后，需要关注亚特兰大联储行长博斯蒂克和旧金山联储行长戴利的讲话。

2、美国决定维持现有对欧盟产品25%的关税税率，对欧洲最大的飞机制造商空中客车公司生产的大型民用飞机征收15%的关税。 除大型民用飞机外，还有100多种欧盟产品被列入清单。 继续承担美国25%的关税。 法国经济和财政部长布鲁诺·勒梅尔表示，如果美国继续实施制裁，无法与欧盟达成协议，欧盟应该准备对从美国进口的产品采取反制措施。

3、美国刺激计划僵局未破，佩洛西否决了姆努钦重启谈判的提议； 众议院议长南希·佩洛西表示，她拒绝了财政部长史蒂文·姆努钦提出的重启新一轮刺激计划谈判的“建议”，因为白宫要求规模较小的刺激计划，不会在该问题上让步；

4. 2020 年第二季度，日本经济录得自 1955 年有数据以来的最大收缩，疫情引发紧急状态，日本主要出口市场实施强制措施，购物者留在家中，工厂生产线关闭封锁措施。 闲置，在大流行来袭之前，日本经济在全球金融危机期间经历了过去 65 年来最糟糕的一个季度，当时 GDP 下降了约 18%。

5、发改委：全国日发电量和统一用电负荷再创新高，反映国民经济继续平稳回升； 国家发改委新闻发言人孟伟今天表示，全国日发电量和统一用电负荷再创新高，既有持续高温晴朗天气导致空调负荷快速增加的影响，也反映出持续平稳运行。国民经济复苏。 .

6、美国民主党将于本周召开大会，正式确认拜登为该党总统候选人。 专家认为，投资者可趁机调整投资组合做好准备。 Villere & Co.基金经理Lamar Villere表示，随着时间临近11月，选举效应会越来越强。 他表示，他的公司预计未来几周市场行情可能会出现大幅波动，因此正准备出售股票，保留最多20%的现金，然后观望选举形势的变化，再重新调整投资组合。 .

2、综合分析

上周金价录得两个多月以来的首次单周跌幅，预计在实际收益率上升和获利了结的推动下，本周将继续对金价产生影响。 市场关注美联储会议纪要，若措辞偏鸽派并暗示将考虑“平均通胀目标和收益率曲线控制”，将对金价构成支撑。 美国大选逐渐成为焦点。 随着时间临近11月，大选的影响将更加强烈，市场波动将加剧。 因此，短期内，黄金要注意高位宽幅震荡和回调风险，中长期上涨逻辑不变。

钢筋

一、盘面分析

2.重要信息

市场对宏观经济复苏、基建强+房地产稳的预期持续强化，螺纹钢价格中期上行趋势不会改变。 但短期内，供不应求带来的库存压力仍将持续一段时间，市场上的一些乐观预期已经透支，因此短期内需警惕风险预期不佳导致的价格调整。 操作上，调整后螺纹钢2101合约低位买入或对2101、2105合约进行跨期正套。

3、现货报价

4、综合分析

螺纹钢主力2010合约已连续6个交易日回调，现位于20日均线附近。 有回调到位，反弹的可能。 可以试探做多，设置止损，关注3750的支撑位，3900的压力位，日内短线，高抛低吸，关注3815、3790的支撑位以及当天的压力水平3830、3850。

润滑脂

一、重要信息：

1、美国农业部公布的周度出口销售报告显示，截至8月6日当周，中国买家净买入213万吨美国大豆，上周净买入53万吨。 本周中国购买旧豆42.05万吨，新美豆170.5万吨。 相比之下，上周中国购买了 58,700 吨旧豆和 474,000 吨美国新豆。 截至目前，美国农业部确认2020日历年美国对华大豆销售量至少达到569万吨，交货时间为8月底前； 美国还向中国出售了1027万吨新大豆。 21 年交付。

2、美国农业部每周出口销售报告显示，美国大豆对华出口销售总额同比增长19.9%，上周同比增长13.5%。 截至2020年8月6日，2019/20年度（9月1日开始）美国大豆对中国（大陆）出口发货量为1415万吨，高于去年同期的1122万吨。 美国本周向中国出口大豆63万吨，上周向中国出口大豆13万吨。 2019/20 年度迄今已售出但未运往中国的大豆数量为 270 万吨，上年同期为 284 万吨。 2019/20季迄今，美国对华大豆总销量（已装卸销量）为1686万吨，同比增长19.9%，同比增长13.5%上周和两周前同比增长14.0%。

3、美国政府发布的美国干旱监测报告（US Drought Monitor）显示，过去一周，美国大陆的干旱程度和面积呈指数增长。 截至 2020 年 8 月 11 日，干旱强度和覆盖指数 (DSCI) 为 107，高于一周前的 106 和去年同期的 31。 旱地人口从上周的 5220 万增至 5310 万。 47.09% 的美国大陆没有异常干燥或干燥，高于一周前的 45.99%

2、现货价格：

豆油：日照Y2009+300、天津Y2101+310； 防城港Y2009+230：成都Y2009+620；

棕榈油：东莞24度：P2009+310； 张家港24度P2009+210； 天津：p2009+200；

植物油：一级（OI09+190）、四级（OI09+700）

关注：原油（OI09&P09）价差收窄过程。

3、综合分析：

周一，期货市场三大油脂低开高走。 豆棕在盘中反弹中有主力创新高。 持有植物油与棕榈油09合约套利单止盈，植物油与棕榈油(OI2101&P2101)价差收于+2971元。 浮动盈亏（+39）套利订单目前占总资金的10%。 此外，棕榈油2101合约多头持仓继续平仓，多头占总资金的10%。 总仓位占资金总额的20%

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