奇顺投资：2月4日期货操作建议

2020年2月4日铁矿石行情分析

铁矿石大跌，逼近涨停，铁矿石：62%普氏指数23日报92.05，62%普氏指数29日报85.6，更经济 前降 6.$45/ton 或 7.01%。截至29日，新加坡交易所2002年铁矿石期货主力合约较23日收盘下跌6.06%。供应方面，四大矿山中的力拓、必和必拓、FMG近期均发布了去年四季度的产销数据，显示其供应量较三季度并未持续增加。除FMG外，力拓和必和必拓均实现环比供应。淡水河谷尚未公布相关信息，但根据其早前披露的产销计划，预计第四季度供应量与第三季度持平。另一方面，一季度主要矿山均面临季节性减产，使得节前矿业市场供给侧支撑预期增强。此外，近期巴西东南部的强降雨也逐步实现了一季度供应紧张的预期。但由于淡水河谷产能恢复，2020年四大矿山供应将大幅增加，一季度后来自供给端的价格压力将逐步加大，对矿山价格构成压力。需求方面，节前钢厂开工较为平稳。同时，钢厂产成品库存和社会库存有所积累，社会库存明显增加。由于节假日期间终端需求放缓，预计节后成品库存较节前将明显增加。同时，国内公共卫生事件导致春节假期高歌猛进，多地要求企业推迟复工复产，将延缓节后需求恢复；再加上湖北多地隔离，终端需求强度可能偏弱。 .

铁矿石期货操作建议：铁矿石崩跌强势，形成跳空，能量逐渐减少。短期内操作应在580-660之间，高抛低吸，滚动操作，逐步上移盈利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年2月4日螺纹市场分析

螺纹受压，出现缝隙。螺纹2005主力合约节前一周收周阴线，上影线19点，下影线9点。 -2.64%。周成交量小幅下降，平均成交量小幅上升，持仓量暴跌近13万手。资本外逃的迹象非常明显。过去4周以来，前20名空头头寸首次超过多头头寸。从日线K线的简单梳理来看尿素期货实时行情，周一形成的阳线就足以判断其在数量和能量上已经耗尽。这一天的量比前两天减少了近三分之一，在3618形成的高点非常接近我们给出的绝对阻力位3620。没有多少能量可以前进和突破。想要超越3620的巨大领口，说起来容易做起来难！这样的概率值得一试，这在《爬行》一文中体现得最为淋漓尽致。而其高点3618就在其上轨附近，下方的MACD指标也支持其回调，只是均线不支持。考虑到这样的情况，虽然涨势还在，但能否持续存在疑问。您获胜的概率很高（止损在 3620））。春节期间未休市的世界金融市场集体下跌。明天国内市场开盘。毫无疑问，差距会缩小。更何况，节前的K语言也给出了足够的衰落信号。我们此前预测，该线在3480的支撑位应该不复存在，将回到之前的颈线开始。 3380将毫无悬念。因此，如果盘中出现高于该点的价格，我们可以大胆做空；即使没有，开盘点也不能是节后最低点，要寻找机会。

螺纹期货操作建议：受疫情影响，螺纹铁矿石走势下跌，整体破仓，形成跳空。操作上以3150-3550之间的高抛低吸为支撑，滚动操作，以上述突破为主，逐步转向盈利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年2月4日焦炭市场分析

春节期间焦炭季节性积累，供需疲软。假期期间，受突如其来的疫情利空消息传出，国外市场金融市场全线下跌，大宗商品也全线大幅下挫。伦敦铜暴跌8.57%，新加坡铁矿石掉期暴跌11.23%。因此，今日节后市场复牌首日，黑线将大幅低开并走低已毫无悬念。不过，央行今日将推出1.2万亿元公开市场逆回购操作，以保持疫情防控特殊时期银行体系流动性合理充裕和货币市场稳定运行，因此以确保充足的流动性供应。系统整体流动性比去年同期增加9000亿元。此外，2月2日，证监会再次发出重磅声音。中国证监会表示，2月3日股市开市是综合权衡多方面因素的结果。值得一提的是，针对A股开市后市场可能出现的变化，证监会已明确表示，已推出研究套期保值工具，缓解市场恐慌情绪。在业内人士看来，证监会的表态无疑给了A股市场一颗“定心丸”。充裕的流动性和对冲工具只能在一定程度上解决疫情的利空消息，但仍无法改变金融市场下跌的命运。焦化方面，大部分焦化企业生产正常，但因运输问题导致炼焦煤供应紧张，部分企业原料库存大幅下降。在原材料采购困难的情况下，部分企业被动减产，减产幅度在10-50%不等。预计大部分焦化企业将于2月3日复产。另一方面，受物流和下游需求影响，生产的焦炭也面临库存积压问题。总体来看，春节期间焦炭库存呈季节性积累，但目前受原材料和需求问题影响，供需双双疲软。

焦炭期货操作建议：焦炭承压调整，高开低开，现货供需结合，调整走势为主，操作回1710-1860，操作高抛低吸，逐步上移盈保，展期止盈即可。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年2月4日上海镍市场分析

沪镍承压继续做空，跌势扩大。镍价前期反弹未能扩大上行空间，失败后下行趋势再次疲软。继续梳理不利于引导镍价走势。如果节前没有供需面或宏观方面的利好推动，弱势格局或将延续。随着第一阶段协议的签署，对贸易问题的乐观预期有望暂时告一段落。同时，贸易问题的影响也可能暂时告一段落，市场从心态和产业调整上基本达到一个相对稳定的阶段。未来，市场焦点可能转向美国大选等方面。贸易因素对有色金属走势的负面影响有所缓解，但并未完全消除。未来，有色市场的焦点将转向影响美元指数和人民币汇率波动的相关方向。国际市场库存继续呈现无形库存明显化的局面。虽然市场已经认识到库存变化是一种金融手段的变化，对LME库存的关注和反应变得相对冷淡，但目前LME镍库存已经反弹至2019年4月的水平，自6. 5万吨 反弹至17.7万吨以上。印度尼西亚一家镍铁厂的第15条镍铁生产线本周竣工，预计2月初投产，届时月产量将增加约600吨金属。近期，需要关注新能源汽车的一些边际改进。国内外对新能源电池发展的总体态度仍是支持的，今年新能源汽车可能不再补贴下滑，后续相关生产发展可望见底。虽然电池在镍供需中占比较小，但作为一个长期发展和快速增长的层面，容易吸引投资和相关产能的持续投资，因此与传统电解镍会有一定的竞争和镍铁在产能和原材料方面。 ，可能对镍价仍有一定支撑，但只需要逐步体现在价格和产量上，才能真正提振镍价。在镍豆和镍板差距较大的情况下，这种提振目前的优势并不明显。

沪镍期货操作建议：沪镍承压下跌。受外围市场影响，高开低开存在差距。操作以98500-107000之间的高抛低买，滚动操作和逐步移动的利润保护为后盾。 【本分析仅供参考尿素期货实时行情，盈亏自负】

2020年2月4日尿素市场分析

尿素走势稳中有跌，空单利润逐步扩大。受长假影响和系统性风险发生影响，春节前一周，国内尿素期货2005合约多空头均出现明显减持迹象，导致期货价格下跌。 ，呈稳步下降趋势。由于春节期间系统性风险进一步发酵，国际原油价格大幅下挫，或提振春后首日开盘的尿素期货空头信心和动力。单日持仓方面，1月23日，2005年尿素期货合约前20个席位出现多空双增。其中，多头累计936手，空头累计388手。前20名的空头中，上涨8条，减少12条。持仓方面，永安期货席位、创元期货席位、国泰君安期货席位位居榜首，分别大幅增加359手、500手和246手。从多空头寸的变化来看，春节前多空双方为规避系统性风险积极减持。但由于长假期间系统性风险加剧，可能引发春节后首日尿素期货空头反扑，持仓仍有可能再度大幅增加。春节后，尿素期货2005合约前20位有望增持，但空头增持力度大于多头，将导致期价走弱。

尿素期货操作建议：尿素期货稳中有跌，空单利润逐步扩大。春节后，农产品(000061，股吧)施肥，尿素在1600-1720之间高低抛售，滚动操作，逐步动盈保。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年2月4日原油行情解读

原油承压，跌至6个月新低。疫情的发展继续给原油需求带来压力，但沙特正试图推动提前召开减产会议，以应对可能存在的不确定性。美国WTI原油期货盘中低点5美元1.66美元/桶，布伦特原油期货盘中低点5美元7.71美元/桶。沙特阿拉伯试图在下个月召开紧急欧佩克+会议以提前原定于 3 月举行的政策会议，但遭到俄罗斯的抵制。几位代表表示，沙特阿拉伯已与多个国家协商，以加快原定于 3 月 5 日至 6 日举行的会议，尽管越来越多的人警告称，新型冠状病毒的爆发将削弱原油需求。这引起了沙特阿拉伯的担忧。美联储在本次会议上一致同意维持利率不变，经济评估的唯一变化是承认家庭支出增长已从“强劲”放缓至“温和”，唯一的政策变化是认为当前的立场是与通胀“回归”目标水平一致，而不是之前“更接近”的目标。整体略偏鸽派，美元指数承压下挫。国际货币基金组织 (IMF) 对全球经济增长不那么乐观，并警告称全球经济前景依然低迷，没有明显的拐点迹象。在最新的《世界经济展望》报告中，IMF将2020年全球经济增长预测下调至3.3%，而去年10月为3.4%；将2019年全球经济增长预估值下调至3.4%。 @2.9%，之前估计为 3%。下调的主要原因是印度增长放缓。 2021年全球经济增长预测下调至3.4%，而去年10月预计为3.6%。

原油期货操作建议：受外贸影响，原油大跌，跌至近6个月新低。 【本分析仅供参考，收益自负】

2020年2月4日棉花行情解读

棉花跌停后的操纵空间 据数据显示，春节假期前夕，受中美第一阶段协议签署的刺激，棉花价格持续上涨。截至1月19日，国内棉花现货均价为13904元/吨，较1月初价格上涨4.14%。之后棉花出现获利回吐，利好作用被消化，棉价出现转跌迹象。相关消息显示，过去一周，ICE 棉花期货下跌 2.7%。由于投资者担心疫情会损害中国对棉花的需求，1月31日，ICE 3月棉花期货收于每磅67.50美分，5月合约报68.31美元美分/ 英镑，投资者对短期市场的态度并不乐观。对于这次疫情，口罩成了出行必备。这会对棉纺市场产生影响吗？对于普通的棉质口罩来说，材料本身密度不够，对pm2.5等微粒子没有过滤作用，不能防止病毒感染。主要作用是保暖。 另一方面，由于公共娱乐活动的减少，服装消费肯定有所下降。受疫情影响开工延迟，近期纺织企业可能订单减少，开工率恢复缓慢。国外棉花期货价格下跌，节后棉花市场跌势已基本确定。短期内，由于对中国需求的担忧，棉花价格将承压。如果此次对中国需求的影响小于1个月的纺织品消费，国家仍需为滑移税的进口和分配提供补充缺口。目前滑税进口亏损，国储价远高于盘面，国内棉价下跌空间有限。纺织企业逐步复产后，棉花价格有望收复前期跌幅。如果持续影响国内消费超过一个月。

棉花期货操作建议：棉花期货强势下跌，跌停，空单获利逐步扩大。操作上，在12350-13500之间高抛低吸，滚动操作，逐步上移盈利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年2月4日橡胶行情解读

橡胶承压，空头单弱，跌停。上周，由于新型冠状病毒疫情在全球范围内蔓延，东京橡胶市场在上海休市。避险情绪主导金融市场整体走势，远月合约一度下跌。达到170日元后，跌幅达到20多日元。上海期货交易所周日宣布暂停各类产品尾盘交易，中国人民银行紧急向市场提供1.2万亿元流动性，以防止开市后出现崩盘式下跌。长假的第一天。根据交易所风控规则，今日上海橡胶价格每日最大波动幅度为10%。东京和新加坡市场已经在价格上体现了限价。一旦上海的跌幅不符合市场预期，东京远月价格可能会大幅反弹。 短期内，我们将继续关注中国疫情的发展和各国对疫情的反应。现货方面，1月31日，3号烟片1个月FOB价在53.49泰铢左右，较前一交易上涨0.17泰铢天。 20号标准胶1个月FOB价格在48.79泰铢左右，较前一交易日上涨0.58泰铢。 USS 现货价格约为 41.01 泰铢，较前一交易日下跌 0.7 泰铢。从技术上看，RSS远月合约继上周跌至170日元后，一度重回180日元附近的云层下限。但是，由于宏观经济环境的不确定性，很少开多个仓位。沪市停市期间，出于对疫情扩大的担忧，各方资金大部分已在东京和新加坡市场做空，市场或将根据沪市走势调整仓位。短期内确定价格底部为时尚早，建议在交易策略中平仓观望。

橡胶期货操作建议：橡胶期货弱势下跌。结合现货供需情况，空单尚未完成。操作在11000-12300之间高抛低吸，滚动操作，逐步移动盈利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年2月4日豆粕行情解读

豆粕区间承压调整，空单逐步盈利，春节假期延长，油厂开工延迟。目前，油厂豆粕库存偏低，为防控疫情，限制运输，养殖码头库存收紧，可能会提振豆粕价格。但美国大豆大幅下跌，成本支撑减弱，节后生猪生产仍未恢复。猪饲料中豆粕需求依然低迷，短期内连豆粕仍将保持疲软态势。随着疫情的逐步好转，市场的恐慌情绪也会有所缓解，豆粕也将回归自身基本面。预计在低库存和资金回笼的提振下，连餐或将出现疲软反弹。但在生猪产能尚未恢复、美豆期货价格走势疲软的压力下，预计整体反弹高度也将有限，甚至2005年半年行进餐可能会承压。新型冠状病毒的防疫工作仍处于严峻形势。全国多个省、自治区、直辖市已启动突发公共卫生事件一级响应，封路等各项管控措施陆续出台，客观上限制了交通物流。湖北省家禽行业协会表示，“我省家禽养殖生死存亡：饲料原料（玉米、豆粕）运输基本瘫痪。”

豆粕期货操作建议：豆粕走势承压，跳空回落，整体走势偏空。操作在2450-2650之间，操作上高位低吸吸纳，逐步动盈保。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年2月4日食糖行情解读

随着备货的完成，白糖价格已经回稳。本榨季国内食糖生产进度快于上年同期。由于是甘蔗收购价格由政府定价转为市场定价的第一个榨季，糖厂与甘蔗支付速度较量，支持价格的意愿不强。国外食糖流入方面，由于国内走私压力持续高企，2019年走私食糖量处于低位，但下半年食糖进口利润丰厚，延迟发放食糖进口配额增发令进口压力集中在2019年下半年，在此情况下，国内食糖现货价格自去年11月初以来持续走低。 12月中旬后，随着双节前备货的启动以及市场对后续国内外食糖供应趋紧的预期，看涨情绪逐渐升温。食糖供应趋紧的预期提振了市场的看涨情绪。受买涨不买影响，中下游地区糖渠道库存大量积压。此外，加工糖也陆续上市。去年12月中旬以来，国内食糖产销区价差不断缩小，销区食糖供应充足。 2020年上半年，国内食糖供应有望趋紧。中国糖业协会数据显示，截至2019年12月末，2019/2020产糖期间，累计生产食糖379.7万吨，销售食糖197.81万吨，分别高于上年同期的240.0800万吨和130.81万吨。综上所述，节前糖季基本结束，需求转弱，供给压力有待进一步释放，国内白糖现货价格呈现下行趋势。压力减轻，库存压力低于去年同期，市场支撑价格的意愿增强，预计糖价回调空间有限。

白糖期货操作建议：白糖走势调整，弧线反转，整体持平。操作上，在5300-5650之间高抛低吸，滚动操作，逐步上移盈利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年2月4日棕榈油行情解读

掌压下，一阴吃前阳。周五，2020 年 2 月装运日期的毛棕榈油售价为 675 美元/吨，较一周前下跌 57.5 美元。马来西亚交货价格，2020 年 2 月交货的 33% 精炼棕榈油报价为 687.5 美元/吨，比一周前下跌 77.5 美元； 3 月报价为 680 美元，较一周前减少 85 美元； 4-6月报价为65美元7.5/吨，比一周前下降7美元； 7-9月报价为627.5美元/吨，较一周前下降70美元，以上均为马来西亚港口FOB报价。从外部市场趋势来看，周五，大马衍生品交易所（BMD）的基准 2020 年 4 月棕榈油期货收于每吨 2,604 令吉，较一周前的 2,862 令吉下跌 258 令吉或 9.01 % . 2020 年 3 月芝加哥期货交易所 (CBOT) 豆油期货周五收于 29.94 美分/磅左右，低于一周前的 32.02 美分2.08 美分或 6.50%。 1月30日，世界卫生组织将中国新型冠状病毒肺炎疫情升级为全球突发公共卫生事件（PHEIC）。当时，疫情已造成213名中国人死亡，确诊9820人感染。疫情已蔓延至至少18个国家。吉隆坡的交易员表示，冠状病毒的爆发仍然令人担忧，因为如果它持续下去，中国经济真的会受到影响。本周早些时候，一位中国政府经济学家表示，疫情可能会使中国的 GDP 增长放缓至 5% 或更低。棕榈油期货本月下跌14.1%，为2014年8月以来最大单月跌幅。除了疫情，印度对精炼棕榈油进口的限制也令棕榈油承压。由于印度和马来西亚之间的外交争端，印度还非正式通知贸易商停止从马来西亚进口所有棕榈油。印度尼西亚和马来西亚计划在 2020 年增加对强制混合生物柴油的需求，这将导致两国国内棕榈油消费量增加。 12月23日，马来西亚第一产业部长郭素琴女士宣布，明年马来西亚交通运输业将分阶段实施B20生物柴油，这将推高毛棕榈油价格。

棕榈期货操作建议：棕榈走势受消息影响，走势向下调整，整体走势未完成，操作在5400-6000附近。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年2月4日枣行情分析

大枣价格承压，大枣价格下跌。归根结底，红枣价格仍是国内红枣市场供过于求的结果。经过长期盘整，技术点位的突破促使大枣价格大幅上涨。向下。我国枣种植面积自2010年以来一直在增加。近年来，由于枣价格大幅下跌，种植面积增长相对缓慢。但由于早播的枣已经开始进入丰收期，未来2-3年枣的生产仍将持续。上升状态。新疆的枣树大部分是在2010、2011年左右种植的，当时红枣的价格最高。目前枣树的树龄在10年左右，处于结果期初期。理论上，产量仍会大幅增加。由于新疆气候相对稳定，在没有发生重大天气灾害的情况下，预计明年红枣产量将继续上涨，因此未来红枣价格仍将面临较大压力。很难看到大幅增长。今年以来，新疆实施了大规模的市场扶持政策，但红枣现货价格并没有太大起色，仍处于低位持续调整的状态。大枣05合约价格经过长时间震荡调整，下破并突破关键技术阻力位，吸引空头资金入场，导致盘价大幅下跌。随着春节的临近，大枣的销售也将停滞不前。现货价格短期内不会有明显变化。现货价格的下跌将导致盘面交割成本降低。 Unless there is a large-scale deforestation phenomenon, there is still a high probability that the price of red dates will continue to decline this year.

Operation suggestions for jujube futures: jujube falls under pressure, and the range supports strong support. The market is expected to continue to adjust. In operation, sell high and buy low between 9900-10500, roll operation, and gradually move profit protection. [This analysis is for reference only, profit and loss are at your own risk]

Analysis of asphalt market on February 4, 2020

Asphalt opened lower, with strong support in the range. Affected by the sharp drop in international crude oil prices, asphalt futures were generally weak. However, considering that oil prices do not have the possibility of a deep drop, and refineries are operating and inventories are low, future demand is likely to improve, so asphalt is easy to rise and hard to fall in the medium and long term. First, the market expects that the epidemic will reduce China's crude oil demand by 200,000-300,000 barrels per day, and the decline in oil prices is largely caused by market sentiment; second, in response to the decline in oil prices, OPEC began to discuss whether to extend the production cut agreement to 2020. At the end of the year, this helped to ease the market's worries; third, Libya's eastern ports were attacked by the opposition, and the country's daily crude oil production dropped sharply from the original average of more than 1.2 million barrels to more than 320,000 barrels. If this problem If there is no effective solution in the near future, the international crude oil supply and demand pattern will undergo major changes. Fourth, the United States and Israel have launched the "Agreement of the Century" to try to solve the Middle East issue, which has been unanimously opposed by Muslim countries. At the same time, the US military fighter jet was shot down in Afghanistan, and tensions in the Middle East tended to support oil prices. Based on the above four reasons, the cost of asphalt is not likely to collapse significantly. On the demand side, in the short term, it is currently the off-season for asphalt consumption, and the demand performance is difficult to improve. Because the temperature in the northern region is low and does not meet the conditions for asphalt use, the construction of the construction site is basically stagnant. Due to the rainy weather in the southern region, the start of the project has also been greatly restricted. In addition, the start of construction of the construction sites that meet the start-up conditions has been delayed. Therefore, the current demand for asphalt is not performing well, mainly from winter reserves. Although international crude oil prices fell sharply during the Spring Festival, on the whole, international crude oil prices do not have the possibility of continuous decline. In addition, the refinery is currently in a state of loss, the inventory is at a normal low level, and this year's infrastructure construction is stronger than in previous years, so from the perspective of fundamentals, the probability of asphalt prices rising is high.

Asphalt futures operation suggestion: Asphalt is under pressure and falls, and the trend forms a gap, but the weekly range support is firm. The operation should be between 2750-3050, sell high and buy low, roll operation, and gradually move profit protection. [This analysis is for reference only, profit and loss are at your own risk]

Analysis of egg market on February 4, 2020

Eggs fell weakly, until the limit fell. Affected by the epidemic, schools delayed the start of school, companies delayed the start of work, and foreign catering consumption was greatly reduced, and the overall consumer demand was expected to decline significantly. In the short term, the laying hen market is facing the dual pressure of increasing supply and weakening demand, and prices have room to fall. The current market quotations are slowly recovering, the quotations in some areas of the production area are approaching the cost line, and the poor transportation leads to an increase in the price difference between the production and sales areas. In the short term, the laying hen market is facing the dual pressures of increasing supply and weakening demand, and prices may still have room to fall. Combined with the trend of egg prices around the Spring Festival over the years, it is recommended that eggs should still be treated with a short-sighted approach. At present, the outbound transportation of laying hens is blocked, resulting in a backlog of stock. Taking the Hubei market as an example, the production capacity of laying hens in Hubei ranks sixth in the country. In addition to meeting the needs of the province, under normal circumstances, more than half of the supply in the Hubei market is sold to Jiangsu, Zhejiang and South China markets. However, after the outbreak of the pneumonia epidemic, shipments were severely hindered. At the same time, the current Spring Festival holiday has been extended, and the post-holiday resumption of work in some coastal provinces and cities has been postponed until February 10. The resumption of work in some provinces and cities with severe epidemics is still far away, and the negative impact on the consumer side is gradually emerging. Although some short-term hoarding behaviors, represented by household consumption, have occurred due to the impact of the previous epidemic, schools have delayed the start of school, companies have delayed the start of work, and foreign catering consumption has been greatly reduced, and the overall consumer demand is expected to decline significantly. In the case of increasing supply expectations and weakening consumption expectations, combined with the seasonal trend of eggs, there may still be room for short-term decline in eggs. In the later stage, it is necessary to pay close attention to the development of the epidemic and the logistics control policies in various places; under the circumstance that the pork supply gap cannot be filled in the short term, if the transportation conditions gradually recover, the egg price will gradually begin to reflect its own supply and demand situation.

Suggestions for egg operation: Eggs are under pressure and fall, and the overall breakout range is supported. Combined with the market supply and demand for the unfinished egg short order, the trend continues to be bearish and intervening. The recent dishwashing operation is between 3150-3400, selling high and buying low, and resolutely shorting the breakout support. [This analysis is for reference only, profit and loss are at your own risk]