以太坊价格终于突破 3,000 美元，但数据显示看不到逆转

传统市场有句老话，其实更像是一种交易法则。 它说，“只有在趋势为负时才保持中立或做空”，意思是押注价格下跌。 问题在于，令人欣慰的反弹让交易员相信负面的普遍情绪已经转向买方市场。

例如以太坊的定位，在分析了以太 (ETH) 的价格图表后，人们可能会得出结论，在 41% 的暴跌之后，牛市应该早点被点燃，而不是晚点。 不幸的是，这有点谬论，因为市场可能存在于不确定的时期（趋势）。

FTX 的以太币价格（美元）。 资料来源：TradingView

因此，举例来说，您可以说上图代表 2,800 美元左右的长期区间交易。 考虑到以太坊 88% 的年化波动率，2400 美元到 3200 美元之间的波动应该被认为是正常的。

使用技术分析，交易员可能指向形成上述下降趋势通道的较低高点以太坊的定位，但空头是否应该庆祝并呼吁 2,500 美元或更低？ 这在很大程度上取决于零售交易者的定位，以及以太坊网络的链上指标。

需要考虑的一些事情是，网络交易费用下降 63% 至目前的 17 美元是否反映了去中心化应用程序 (DApps) 使用的减少，或者用户是否从参与其他第 2 层扩展解决方案中受益？

没有以太坊的期货溢价

要了解交易者对以太币价格复苏的信心，应该分析永续期货数据。 这是零售交易商的首选衍生品，因为该交易所提供高达 50 倍的杠杆率，而且其价格往往完美地跟踪常规现货市场。

在任何期货合约交易中，多头（买家）和空头（卖家）总是匹配的，但他们对杠杆的使用可能会有所不同。 因此，交易所会对保证金存入较少的一方收取资金费率，并将此费用支付给另一方。

以太坊永续合约的 8 小时资金费率。 资料来源：Coinglass

该数据告诉我们散户投资者是否兴奋，导致资金利率升至 0.05% 以上，相当于每周 1%。 请注意过去几个月的资金利率如何略微为负，反映出中性至看跌情绪。 目前，没有迹象表明零售交易者有足够的信心使用杠杆购买以太币。

为了排除可能影响衍生品数据的外部性，应该分析以太坊网络的链上数据。 例如，监控网络使用情况可以告诉我们实际用例是否支持对以太币的需求。

链上指标引关注

衡量网络上交易的以太币的货币价值可以提供一个快速可靠的活跃使用指标。 当然，这个指标可以通过增加第 2 层解决方案的采用来伪装，但它可以作为一个起点。

以美元计算的每日原生 ETH 代币转账的 7 天平均值。 资料来源：CoinMetrics

目前 67 亿美元的日均交易量比 30 天前增长了 6%，但与 2021 年底的 90 亿美元相去甚远。数据显示，以太坊代币交易没有显示出增长的迹象，至少在初级水平上是这样。

人们应该继续关注 dapps 的使用指标，但不要只关注总价值锁定（TVL），因为该指标主要集中在借贷平台和去中心化交易所（DEX）上，因此衡量活跃地址的数量可以提供更广阔的视野。

以太坊网络上 30 天的 DApp 活动。 资料来源：DappRadar

平均而言，以太坊 DApp 的活跃地址每月减少 10%。 简而言之，这些数字令人失望，因为智能合约网络专门设计用于托管去中心化应用程序，例如不可替代代币 (NFT) 市场和去中心化金融 DeFi。

除非 Ether 交易和 DApps 使用量大幅增加，否则空头可能会占上风。 至于散户投资者的中性融资利率，不应被视为看跌信号，因为这些投资者通常会在价格强劲上涨后进入多头杠杆头寸。

鼓励