虚拟货币泡沫破灭，矿业寒冬已至

【摘要】比特币价格暴跌的背后，是虚拟货币市场进入了寒冬。受此影响，停矿停矿等消息频发，上游厂商也出现矿机销售缓慢、利润萎缩，前景堪忧。

文/时代财经唐望凯

虚拟货币市场尚未见底。第三方交易平台数据显示，截至11月27日，虚拟货币的代表币比特币24小时内下跌6.17%至379美元3.55美元。与 2017 年底比特币最高价 19,299 美元相比，已暴跌 80% 以上。

虚拟货币市场的持续下行压力也引起了矿业的连锁反应。停矿、关矿等消息不断传出，成为业内热门话题。而站在矿业上游的矿机厂商也不乐观。矿机滞销，利润缩水。这是冬天的景象。

虚拟货币遭遇“跳水”市场

经过几个月的横盘整理，比特币在 11 月开始进入冬天。根据交易平台的数据，就在上周，比特币价格暴跌超过 25%，这是自 2018 年以来最糟糕的一周。 11 月 25 日 18:00 左右，其价格甚至跌破 3500 美元，为 2017 年 8 月以来的最低点。

在比特币下行压力的影响下，其他主流虚拟货币也难逃价格“跳水”的命运。 Ripple 和 Ethereum 等虚拟货币上周也下跌了 25% 以上。统计数据显示，目前全球虚拟货币市值在1540亿美元左右，与今年年初超过8000亿美元的市值相比，缩水了近80%。

比特币乃至整个虚拟货币市场的这一轮下跌，普遍认为与此前BCH（Bitcoin Cash）硬分叉引发的市场恐慌有关。

高级区块链研究员洪舜宁在接受时代财经采访时表示，在BCH分叉过程中，BCH分叉双方都卖出了BTC，导致其价格暴跌，进而引发整个虚拟市场的恐慌。货币市场。

洪舜宁进一步解释说，卖出BTC有两个原因。一是为算力大战筹集资金。因为算力战是消耗战，矿工挖BCH从收益上来说是非常不划算的。发起算力战争的双方都必须给予矿工巨额补贴，以维持所需的算力。只要算力大战不彻底，到头来，这种消耗是不断需要的；其次，通过缩小BTC与两个BCH分叉币的价差，可以降低BCH矿工迁移到BTC的积极性，防止算力流失。

“虚拟货币价格暴跌的直接触发因素是多方面的，”知米大学创始人刘长勇在接受时代财经采访时表示。资金流失和对去中心化应用的质疑引发市场悲观情绪；其次，OKcoin期货指数失效导致资金清算；第三，美国加强了对代币和部分虚拟货币的监管。”

“但是，造成这种暴跌的根本原因是2017年的牛市对虚拟货币和区块链的期望过高，泡沫不断累积，随着2018年泡沫的不断破灭，市场信心开始崩溃。”刘长勇补充说。

对于比特币的未来走势，业内众说纷纭。 Oanda Corp 亚太区交易主管 Stephen Innes 认为，市场尚未触底。短期内，比特币价格将在 3500 美元到 6500 美元之间波动，明年 1 月可能跌至 2500 美元。

洪舒宁认为，依靠补贴的算力战是不可持续的，这种恐慌性下跌也是非理性和不持久的，算力战结束后市场将回归理性。随着美国SEC监管政策越来越明确，比特币ETF获批的可能性越来越大。 STO的考验也将为市场带来信心，加密货币的发行和交易将逐渐被美国主流证券市场所接受。大量传统资本将流入，这是长期向好的根本保证。

采矿业即将发生巨变

随着虚拟货币价格暴跌，整个挖矿行业正在迅速进入寒冬，现有公司纷纷破产。

最近，总部位于美国的比特币矿业公司 Giga Watt 在华盛顿东区破产法院申请破产保护，声称它“资不抵债，无法偿还到期债务”。据悉，Jigavat 曾经是世界上最大的单一矿场。它成立于2012年，其商业模式是向个人或小型矿工出租包括电力、矿机和场地在内的一整套采矿基础设施。

国内，采矿业过去的辉煌难以重现。矿场停工、矿机停工等消息充斥市场，矿机一斤卖，成为业内热议话题。据媒体报道，比特大陆主力矿机蚂蚁S9的二手价格已经跌至1500元左右，而比特大陆官网新款S9矿机的价格为3000元左右。牛市期间，这台矿机的价格甚至涨到了两万多元。

以比特币为首的虚拟货币价格暴跌，在挖矿行业引发连锁反应。这背后的逻辑是，挖矿产生的虚拟货币收益直线下降，使得挖矿收益难以覆盖各种投入成本。 .

“在POW（Prof of Work）机制下，币价和难度直接决定挖矿收益。受去年牛市挖矿暴利的鼓舞，今年算力投入持续加大，导致挖矿难度不断增加。但币价持续下跌，此次暴跌甚至跌破主流矿机停工点，导致部分矿场停工甚至倒闭。”刘长勇解释道。

“当挖矿收益接近成本时，矿工无法囤币，需要变卖所有收益来支付电费，增加市场供应。这两个因素会进一步导致币价下跌，导致更多挖矿，但是大量矿机关闭后，挖矿难度会迅速下降，挖矿收益会反弹，矿场低电费或高性能矿机将能够生存，货币价格将下降，挖矿将赔钱。恶性循环也会停止。”

洪舜宁表示，比特币的价格已经跌破大多数矿机的成本价。未来一方面会大量废弃旧矿机，另一方面对新矿机的需求会增加，但这需要一个过程，加上BCH带来的算力迁移算力大战，比特币的总算力将呈现先下降后上升的趋势。 总算力的下降将导致挖矿成本的下降。即使比特币价格不上涨，最终也会达到矿工收入的平衡点。

采矿业的低迷对其上游矿机制造商的影响最大。本月虚拟货币挖矿难度，美国芯片巨头英伟达发布2018年第三季度财报显示，该公司第三季度总营收为31.8亿美元，同比增长21 %。

但这低于分析师预期的 34 亿美元。对此，英伟达表示，这是因为在引入更新的图灵芯片后，旧的 Pascal 架构游戏芯片的库存难以清理。

财务报告显示，Nvidia 的库存在三个月前为 1 美元0.9 亿美元，到第三季度末，这一数字已升至 1 美元4.2 亿美元。财报发布后，英伟达股价下跌近 17%，市值蒸发超过 230 亿美元。市场将此解读为虚拟货币矿工对英伟达挖矿芯片需求枯竭的表现。

针对虚拟货币价格暴跌对矿机厂商的影响，洪舜宁认为，老矿机将难以继续销售。对于仍有大量旧矿机库存的矿机厂商来说，这是致命的打击虚拟货币挖矿难度，资产负债表将大幅缩水。能够占领以7nm为代表的高能效矿机产能，将成为矿机厂商的核心竞争力。

刘长勇表示，虚拟货币价格大幅下跌导致挖矿收入减少，势必导致矿机销量大幅下滑。和低迷。有准备的矿机厂商应该已经减产或者转型其他业务，没有准备的矿机厂商的处境会更加艰难。