加密货币交易所第一股来袭，市值654亿美元，首日涨超31%

值得注意的是，在上线Coinbase之前，比特币交易活跃，价格一度突破6.4万美元，再次刷新历史记录。 Coinbase 上市后，比特币股价一度涨至 64829 美元，但此后回落。 截至目前，比特币价格在6.29万美元左右，24小时内微跌0.50%。 24小时内成交额793.9亿美元，市值约1.18万亿美元。

上市程序和直接上市

Coinbase 成立于 2012 年 5 月，当时名为 Coinbase, Inc.，总部位于美国特拉华州。 2014年1月，Coinbase Global, Inc.成立，4月成为Coinbase, Inc.的母公司。 除了 Coinbase, Inc.，Coinbase Global, Inc. 的子公司还包括一家为国际客户提供法定货币支付处理服务的英国公司，以及一家总部位于纽约的信托公司。

Coinbase 的创始人是 Brian Armstrong，他拥有 20.7% 的投票权。 其他主要股东包括 Tiger Global、Ribbit Capital、Union Square Ventures 和联合创始人 Frederick。

早在2018年，Coinbase就透露了想要上市的想法。

2020 年 12 月 17 日，Coinbase 正式宣布已向美国证券交易委员会（SEC）提交了 Form S-1 注册声明草案。

2月25日，据美国证监会（SEC）官网消息，Coinbase披露了S-1注册声明文件。 根据该文件，Coinbase 计划在纳斯达克上市其 A 类普通股，股票代码为“COIN”，由高盛、花旗、摩根大通等公司担任财务顾问。

不过，Coinbase 的上市在 3 月份也遭遇了小挫折。 Coinbase 因涉嫌不当报告交易量和“自行交易”而被罚款 650 万美元后，于 3 月 19 日与美国期货交易委员会 (CFTC) 达成和解，但其直接上市计划被推迟至 4 月。

4 月初，SEC 宣布 Coinbase 的 S-1 注册声明生效，Coinbase 预计将于 4 月 14 日在纳斯达克全球精选市场开始交易。

今天，加密货币市场终于迎来首发上市。

招股书显示，Coinbase此次上市并不是传统的IPO，而是选择了直接上市。

中国通信行业协会区块链专业委员会轮值主任委员、火币大学校长于佳宁表示，直接上市不像首次公开募股IPO那样，要从外界募集资金。 然后在股票交易平台上挂牌。 股票上市后，大家可以直接买入，现有投资者也可以随时套现，不像IPO有一段时间的禁售期。

他认为，直接上市是美国股市最热门的新型上市方式。 不仅可以省去传统IPO的中间询价过程、巨额承销费用和繁琐的筹备过程，而且股东没有解锁期。 因此受到科技独角兽的青睐。 公司喜欢它。 Coinbase在上市前估值非常高，现金储备充足，而且用户都是数字资产持有者，所以他们更喜欢这种更透明直接的上市方式。

业绩背后：合规发展战略

Coinbase是美国最大、最具影响力的数字资产交易平台。 4 月 13 日，Coinbase 公布其参考股价为 250 美元，估值为 653 亿美元。 此前，业内估计其估值可达1000亿美元。

2021年第一季度财报显示，Coinbase营收达到18亿美元，大幅超过去年营收，2020年全年营收为12.77亿美元。 净利润约为7.3亿至8亿美元，调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）约为11亿美元，是2020年净利润3.22亿美元的三倍多，交易额3350亿美元。

报告还显示，Coinbase一季度资产规模从900亿美元增至2230亿美元，环比增长近150%，占加密资产市场的11.3%，其中平台资产1220亿美元来自机构。

用户数据方面，一季度Coinbase月交易用户数达到610万，环比增长117%。 有 5600 万经过验证的用户，高于 2020 年底的 4300 万。

为什么Coinbase能发展到这么大的规模？

立言咨询公司创始人、区块链及加密数字资产行业研究员顾彦西指出比特币牛熊历史，最重要的是交易所始终合规运营。 因此它可以被美国机构客户使用。 平台上大部分资产由机构持有，机构拥有大量资产，因此平台相应获得了非常大的交易量和资产托管量。

“此外，由于合规运营，它也赢得了美国零售客户的信任。毕竟资产安全是每个人都关心的事情。因此，在最近一个季度，它的用户数量增加了13个百万。” 顾言希说道。

“它的发展战略在这方面起到了非常重要的作用。” 于佳宁还表示，“Coinbase在安全合规运营方面堪称业内典范，获得了很多数字资产运营合规牌照。”

CEO Brian Armstrong曾透露，2013年左右，Coinbase开始在美国申请汇款牌照，随后陆续在欧洲获得电子货币（Electronic Money）牌照，在纽约获得数字资产活动营业执照BitLicense，以及已在美国金融犯罪执法机构 (FinCEN) 注册获得 MSB 牌照，并已开始向其他监管机构申请额外牌照。

于佳宁指出，纽约金融服务部（NYDFS）颁发的BitLicense非常重要。 获得BitLicense的企业对其发展意义重大。”

在合规的背景下，Coinbase 的业务逐渐扩展为 Coinbase、Coinbase Pro 和 Coinbase Prime 三个部分。 其中，Coinbase是面向个人投资者的经纪业务； Coinbase Pro是前交易平台GDAX，为专业的数字资产交易者提供服务； Coinbase Prime 为大客户提供场外交易。

行业影响：促进世界主流认可和合规领导

欧凯云链集团副总裁胡超表示，Coinbase在纳斯达克交易所的成功上市，无疑再次让数字资产达到了“破圈”的效果，也提升了传统主流资本市场对数字资产的认可度。以比特币为代表。 数字资产的认可和接受。 在过去的六个月里，以比特币为代表的区块链数字资产已经进入主流资产配置行列，而此次Coinbase的成功上市，无疑将成为这条道路上新的重要标志性事件。

币安大中华区业务负责人Terence表示：“Coinbase的成功上市是主流世界对行业的认可，也为加密资产行业或区块链行业的公司提供了经验，证明交易所也可以上市；交易所上线后，用户对交易所的信任度将大大提高，也为加密行业提供一份背书。”

于佳宁还提到，Coinbase的上市推动了主流资本对数字资产的接受，带动了更多的传统投资者和资金入市。 Coinbase的上市将极大促进主流市场对数字资产的接受度，带动更多传统投资者关注数字资产行业。

“未来十年，主流金融市场必然会出现更多来自数字资产领域的独角兽。” 于佳凝说道。

他还认为，Coinbase 的上市将把行业带入“合规发展”的下一阶段。 合规性将是决定数字资产交易平台发展的关键因素。 目前，芝加哥期权交易平台、芝加哥商业交易平台、新加坡星展银行等多家传统金融巨头也纷纷推出数字资产合规交易平台。 长期有望进一步推动数字资产交易行业向合规化、制度化方向发展。

不过，特伦斯也指出，在Coinbase上市后，合规问题将是对股价影响较大的因素之一。 如何做到完全合规，符合美国监管框架，也是Coinbase未来的主要探索方向之一。

此外比特币牛熊历史，于佳宁指出，此次事件也将推动各国对数字资产行业的法律法规的完善。 目前，全球对数字资产的监管政策还处于起步阶段。 一些国家采取了监管沙盒的形式，一些国家逐步将数字金融纳入现有监管体系。

或推动加密货币市场情绪

Coinbase 上市后，比特币股价一度涨至 64829 美元，但此后回落。 截至目前，比特币价格在6.29万美元左右，24小时内微跌0.50%。 24小时内成交额793.9亿美元，市值约1.18万亿美元。

“比特币价格在经过多轮牛熊转换后屡创新高，近期更是创下单价6.4万美元的新纪录，这是在当前全球经济复苏艰难的背景下以及多国主权货币的大量发行，比特币等区块链数字资产的避险属性和储备价值也得到了越来越多机构的认可。 胡超说道。

Terence 认为，Coinbase 的上市意味着它得到了 SEC 的认可和监管，这将对整个行业的监管发展起到积极的推动作用； 这对整体市场状况产生了积极影响。”

“如果Coinbase上市后股价表现良好，可能会继续刺激牛市的延续。” 他说。

Terence 还表示，Coinbase 股票在纳斯达克上市将针对传统金融领域的投资者，因此不会对其他加密货币产生吸血效应，但很可能会吸引很多传统资金进入加密货币行业。