【Longhash数据分析】说说币圈的风险

我们发现以太坊在2017年也经历了7月回调，8月持续上涨，9月监管夏普率下降，最后疯狂上涨。 不过2018年以太坊的夏普率似乎更难看。

为了更好地比较不同市场的风险，我们还用同样的方法计算了sp500的月度夏普比率，如下图所示：

考虑到部分读者可能对sp500指数比较陌生比特币的区块数据有多大了，先普及一下。 Sp500，全称标准普尔500指数，是美国仅次于道琼斯指数的第二大指数。 由于标准普尔500指数中的公司选择严格，其股市极具代表性，能够显示美国经济的兴衰。

看到这里读者可能会一头雾水，好像sp500也好不到哪里去，只不过夏普率在0以上相对稳定一些。这就涉及到夏普率的精确定义和我们计算指标时参数的选择。 原则上，指标的选择只是为了帮助我们从某个角度更客观地看待事物。 它只是一个工具，而不是目的。 所以这个时候，我们需要从其他角度更全面地看待数字货币的风险。

我们计算历史每日收益的分布如下：

懂一点简单统计知识的人看到上图大概秒懂。 曲线的粗细直接反映了数据的方差，这里就是直观的波动率。 与比特币和以太坊相比，sp500的密度曲线函数被简单地夸大成了一个峰值函数。

比较每日收益的波动范围：

我们发现以太坊的日收益波动率是sp500的10倍左右，比特币的日收益波动率是sp500的6倍左右！

我们知道投资最重要的核心是做好风险控制。 也就是说，理性投资者需要做好充分应对分布在曲线左端的小概率事件的准备。 显然，sp500曲线让投资者拥有更大的舒适区，当然这些舒适区​​对应的是低回报。 比特币作为一个数字货币大户，比以太坊稍微“瘦”一点，但是以太坊左边有这么长的尾巴，你是怎么做风控的？ ！ 中国人虽然喜欢讲富贵，但是以这大胖子的体型，要是一拳打起来，相信没几个人能受得了。 尤其是那些期货玩家，这么大的波动，一不留神，不商量就爆仓了。

实际上，根据夏普比率的严格定义，我们取近两年365天间隔的所有数据点，计算平均收益和收益波动率，得到如下数据（年化无风险利率自由风险率 = 1.5%):

我们可以发现，虽然比特币和以太坊的预期收益远高于指数sp500，但由于风险也远高于指数sp500，所以最终夏普指数低于sp500。 这应该是最客观中立的结论了。 这里我们可以回到上面用*解释的地方。 数字货币波动性太大，复利累积效应明显。 上述月度换算方式仅为表观月度换算方式，仅供参考，不能下定论。

至此，本文仅列举了币圈市值排名前两位的比特币和以太坊作为说明。 事实上，趁着去年最后一个季度的疯狂暴涨，一大批山寨币如雨后春笋般拔地而起。 水涨船高，个个升值。 业内热情空前高涨，大家撸起袖子热火朝天。 干，收获大量韭菜的同时，确实扩大了区块链的影响力，让更多的人开始了解什么是区块链技术，也让更多的聪明人开始认为区块链可以为我们的社会服务. 社会带来什么样的变化。

作者写这篇文章的目的，不仅仅是单方面说明当前数字货币风险巨大，入市谨慎，更愿意希望看到这篇文章的人能够开始理性看待这个市场。 区块链有潜力给我们带来更好的改变，但技术进步需要时间，每一个投身区块链的技术人员也需要投资者的支持。 断崖式的价格下跌可能不是坏事。 当人们静下心来，不再幻想买山寨币一夜暴富，而是耐心支持这个行业好的想法和项目，你的坚持本身就会给你带来回报。

最后温馨提示：投资有风险，入市需谨慎。 进入币圈比特币的区块数据有多大了，一定要更加谨慎。 买山寨币？ 给你一个铁头韭菜的称号是没有商量余地的。