比特币牛市还在吗？三轮历史减半数据分析

比特币的持续下跌，让一些投资者开始重新审视市场的发展。在整个审核过程中，有两个问题最受投资者关注。一、大跌之后牛市还存在吗？第二，如果牛市的逻辑还在，下一个牛市会是什么样子？

在上个月比特币突破历史新高后，缓慢多头的声音一直在上升。持这种观点的人认为，比特币规模将继续增长，机构将进入市场。发展中很难看到暴涨的局面，更多的是小步慢爬，相应的牛市时间会拉长。这种缓慢牛市和长期牛市，可能会让整个加密市场的发展呈现出不同的形态。. 自去年 5 月 12 日比特币减半以来，牛市放缓的观点出现了，但当时比特币的交易量还不足以真正稳定。在今年 5 月 19 日的崩盘之后，比特币似乎逐渐走过了青春期。很少再冲上去。如果看久了，比特币实际上已经从欺负者演变为缓慢的牛市。从最直观的数据来看，比特币的每日涨幅可以直观地看到相关变化。

在比特币的第一个减半周期，从 2012 年 11 月 28 日到 2016 年 7 月 9 日，比特币从 11 美元的底部反弹至市场周期的最高点 1169 美元，涨幅达 10,500%。在这个周期中，比特币单日涨幅超过10%的有42次，超过15%的有15次。单日最高涨幅为55.2%。

在比特币的第二个减半周期，即 2016 年 7 月 10 日至 2020 年 5 月 11 日，比特币从 650 美元的底部反弹至市场周期的最高点 19,800 美元，涨幅达 2950%。本轮比特币单日涨幅超过10%的有34次，超过15%的有6次。单日最高涨幅为26.7%。

在第三个比特币减半周期，即从 2020 年 5 月 12 日至今比特币第三次牛市，比特币已从 8200 美元的底部反弹至当前的市场周期峰值 69040 美元，涨幅为 742%。在这一轮周期中，比特币单日涨幅超过10%的有8次，超过15%的只有1次。单日最高涨幅为19.4%。从这些数据可以看出，在比特币的三个减半周期中，日涨幅超过10%和15%的天数在逐渐减少比特币第三次牛市，而且降幅越来越大，最高日涨幅的值也大幅缩水。

当然，第三个减半周期还没有结束，还有将近两年半的时间。如果按时间尺度按比例计算，第三次减半周期单日涨幅超过 10% 的次数将增加到 20 次左右。15%的次数会增加到3次左右。这个数据还是远低于第二次减半周期的数据，而且由于比特币市值的逐步提升，暴涨的可能性只会越来越小。在那之后，比特币暴涨的历史将结束，慢牛开始。

如果一般来说，比特币从霸道到慢牛的演变，也符合投资市场的基本发展规律。各个投资市场发展到成熟阶段，都会呈现出制度化程度高、投资风格稳定的特点。但比特币慢牛的演变并非一蹴而就，背后的原因值得细细分析。首先是比特币本身的发展。自 2009 年 1 月 3 日中本聪挖出第一个比特币以来，比特币在市值、用户数量和链上数据方面都经历了指数级增长。

从市值数据来看，比特币直到2014年初才突破100亿美元，直到2017年10月才突破1000亿美元。在此期间，比特币经历了两次减半，但市场容量仍然很小. 这时候，市场随着资金的流入稍微大一些，就会出现一波几十倍的行情，暴涨暴跌的现象贯穿整个市场的发展。这一轮减半的比特币市值从 5 月 12 日的 1581 亿美元涨到了目前的高点 12787 亿美元。万亿美元的交易量增长 10 倍甚至 100 倍几乎是不可能的。只是翻倍需要付出很大的努力才能实现，

链上最重要的指标数据之一是新地址的数量。根据第三方数据网站的数据，新的比特币地址数量从2012年初的每天5000个增加到6000个，平均每天增加40万个左右。用户数量的指数级激增，让比特币真正去中心化，在一致预期造成的片面市场中难以重现。二是比特币市场现在呈现的制度化现象。关于制度化进入比特币，我主要讲制度化的影响。机构进入带来的最明显变化是筹码逐渐集中，市场重心也逐渐向它们转移。而散户投资者的比重和影响力正在逐渐下降。比特币市场逐渐形成了八分之二结构的定价机制，使比特币不会因价格波动而出现踩踏或恐慌情绪。当然，不能说机构比散户更理性。主要原因是机构和散户的盈利模式不同。散户追求短期、平缓、快速的回报，机构没有追求。只要稳定，就可以获得管理费。机构投资者确实更倾向于周期较长的市场，更多倾向于长期持有比特币以获得长期收益的投资者加入市场，这无疑有利于比特币走向缓慢和长期多头的增长. 方向旅行。

比特币慢牛的最后一个影响因素是世界各国对比特币的态度和管理。由于华尔街机构和摩根大通、Facebook等欧美企业巨头的进入，加密市场将受到更大的关注。时间换空间和慢牛的可能性是自然的结果。当然，这对于整个市场的长期健康发展是一件好事。

比特币慢牛形态的形成和确定将深刻影响整个加密市场的所有参与者，包括投资者投资策略的选择和项目方的发展运营过程，以及整个行业的建设和发展路径生态系统。这就好比地球环境是处于暖期还是寒期，直接决定了地球生物的形态和繁华。从投资者的角度来看，比特币慢牛形态已经形成，因此必须根据形势的变化来改变投资策略和心态。比特币很难像前两次减半那样大幅上涨。投资者对回报的预期、交易策略、

从项目方面来看，比特币慢牛形态已经确立，牛市的持续时间会相应增加，这将给更多的项目和概念时间去成长、进化和成熟。就像地球上每一个暖期一样，时间越长，生物多样性越强，生态越繁荣，就越有可能进化出更高级的生物。当然，另一方面，如果有些项目还没有像以前那样有长远的打算，只想打短期的仗，可能会被市场净化。之前的 EOS 就是一个很好的例子。

从整个加密市场的角度来看，慢牛可以为加密市场的体系建设争取时间。慢牛可以让行情持续上涨，让更多的优质项目大部分时间都能顺利诞生，将慢牛市场下出现泡沫的可能性降到最低，有利于整体的稳健发展市场。慢牛将增强投资者对整个行业的信心，让更多的人加入进来，推动整个区块链行业的发展。